北京時間8月10日晚間消息，高盛今日發(fā)布投資研究報告指出，微博二季度業(yè)績及三季度展望均高于分析師預期，微博2018年運營利潤率將提高到42%，意味著微博每股價值111美元。高盛將微博目標股價從83美元調高至91美元。
以下為報告內容摘要：
第二季度業(yè)績超預期：微博2017財年第二季度凈營收為2.534億美元，同比增長72%，較我們及彭博社所調查分析師的平均預期高3%?；诜敲绹ㄓ脮嫓蕜t，每股攤薄收益0.38美元，高于我們預期的0.34美元和分析師平均預期的0.36美元。微博預計，第三財季營收同比將增長64%至70%，中間值較分析師的平均預期高6%。
1)用戶：第二季度，微博新增2100萬月活躍用戶，通過國內智能手機廠商(如vivo、OPPO和華為)獲取的用戶數(shù)量同比增長74%。公司管理層預計，微博的用戶數(shù)量將繼續(xù)增長，因為當前三線城市的滲透率漲幅僅為二線城市的30%。
2)貨幣化：核心賬戶(KA)廣告營收同比增長81%，高于第一季度的79%。互聯(lián)網(wǎng)、快速消費品(FMCG)和汽車行業(yè)貢獻了約66%的品牌廣告營收。中小企業(yè)廣告營收同比增長78%。第三季度，微博計劃推出新的廣告平臺，整合所有產(chǎn)品/用戶流量，有望提高eCPM(千次廣告展示帶來的收入)。
3)利潤率：基于非美國通用會計準則，第二季度運營利潤率為40%，環(huán)比增長6個百分點。
調高業(yè)績預期：我們將微博2017財年至2019財年的每股攤薄收益預期調高5%至9%，以體現(xiàn)強勁的營收和利潤率趨勢。
調高目標股價：基于調整后的預期，我們將微博12個月內的目標股價從83美元調高至91美元，該預期仍基于70%/30%的基礎/并購估值，即2018年33倍/43倍的預期市盈率。我們預計，微博2018年運營利潤率將提高到42%，意味著微博每股價值111美元。
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