未來(lái)定位綜合性服裝品牌，收購(gòu)康博制衣后將洽購(gòu)知名女裝品牌

也許用不了多久，波司登(0.87,-0.06,-6.45%)將不會(huì)是羽絨服的“代言人”。

連續(xù)的暖冬讓國(guó)內(nèi)羽絨服老大波司登（03998，HK）無(wú)法再堅(jiān)守羽絨服業(yè)務(wù)，毅然進(jìn)入四季服裝領(lǐng)域，開始主營(yíng)業(yè)務(wù)多元化的“冒險(xiǎn)”。

日前，波司登宣布，收購(gòu)康博制衣100%股權(quán)，從而實(shí)現(xiàn)上市以來(lái)的第一筆大并購(gòu)。波司登方面表示，除了進(jìn)入男裝領(lǐng)域，波司登也在跟多家品牌女裝進(jìn)行洽談，擬全面進(jìn)入四季服裝領(lǐng)域。

并購(gòu)康博轉(zhuǎn)型綜合性服裝商

上市一年半之后，波司登開始收縮羽絨服方面的業(yè)務(wù)，向四季服裝方向發(fā)展，其服裝多元化終于邁出第一步。

日前，波司登在香港宣布，收購(gòu)金威控股有限公司（下稱金威控股）全資子公司江蘇康博制衣有限公司100%股權(quán)，出價(jià)不高于6.5億元人民幣。金威控股注冊(cè)于英屬維爾京群島，為香港盛怡有限公司全資子公司，而盛怡公司持有人為波司登集團(tuán)董事長(zhǎng)高德康。

據(jù)了解，波司登對(duì)于康博的收購(gòu)將分兩步，第一步波司登將向金威控股支付70%的價(jià)款，剩余30%的價(jià)款再分三年支付，每年支付其中的10%。對(duì)此雙方約定，如果康博制衣凈利潤(rùn)年增長(zhǎng)率低于15%，波司登有權(quán)不予支付；年增長(zhǎng)率達(dá)到15%-30%則部分支付，如果超過(guò)30%，波司登按約定正常支付。

波司登宣傳部的應(yīng)曉月表示：“收購(gòu)康博制衣，也是公司下定決心往四季服裝方面發(fā)展，康博那邊效益也是不錯(cuò)的?！?

據(jù)了解，截至2009年3月31日，康博制衣的賬面資產(chǎn)為6.74億元，稅后凈利潤(rùn)8393.6萬(wàn)元。受此收購(gòu)利好影響，波司登股價(jià)回升到0.9港元以上，截至5月20日，比較高曾達(dá)到0.98港元。

收購(gòu)康博制衣，意味著波司登在羽絨服主業(yè)上經(jīng)營(yíng)遇到困難。一業(yè)內(nèi)專家表示，波司登此時(shí)收購(gòu)康博制衣，意味著波司登在羽絨服主業(yè)上經(jīng)營(yíng)遇到瓶頸，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)羽絨服已經(jīng)沒有太大提升空間，再加上暖冬的影響，波司登在這方面很難再有突破的空間。

應(yīng)曉月則表示，2008年的暖冬對(duì)波司登羽絨服業(yè)務(wù)沒有特別大的影響，收購(gòu)康博主要是公司業(yè)務(wù)多元化的考慮。

事實(shí)上，業(yè)績(jī)下滑的危險(xiǎn)業(yè)已存在。波司登2008年10月份發(fā)布的2008-2009年中報(bào)顯示，截至2008年9月30日的6個(gè)月內(nèi)，波司登銷售收入為12.40億元，較上年度同期下降38.1%；盈利1877.6萬(wàn)元，較上年度同期減少94.3%。從中可見一斑，波司登羽絨服主營(yíng)業(yè)務(wù)面臨著全面下降的壓力。

另外，中報(bào)顯示，波司登羽絨服業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率為4.1%，相較于之前的13.7%，下滑嚴(yán)重。這對(duì)于波司登來(lái)說(shuō)，主業(yè)過(guò)度集中在羽絨服業(yè)務(wù)上，業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大，這也促使波司登不得不盡快轉(zhuǎn)型。

非羽絨服將占三成

波司登羽絨服在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占到39.9%的份額，為名副其實(shí)的羽絨服領(lǐng)軍者。但是波司登希望改變以往單一羽絨服生產(chǎn)商的印象，全方位進(jìn)入四季服裝領(lǐng)域，向綜合性服裝品牌經(jīng)營(yíng)商邁進(jìn)。

目前，紡織服裝行業(yè)陷入低谷，多數(shù)企業(yè)因資金鏈斷裂出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)困難，波司登此時(shí)抄底正是時(shí)候。波司登2008-2009年中期報(bào)告顯示，截至2008年9月30日，波司登的凈現(xiàn)金額為39.41億元，充足的現(xiàn)金流讓波司登在目前的行業(yè)困境中有恃無(wú)恐。

據(jù)了解，在收購(gòu)康博制衣這塊男裝業(yè)務(wù)后，波司登也在洽談收購(gòu)一些知名品牌女裝，但目前沒有實(shí)質(zhì)性落實(shí)。在江蘇常熟商業(yè)步行街，波司登也開設(shè)了女裝旗艦店，緊挨波司登羽絨服和男裝專賣店。

隨著收購(gòu)的落定，康博制衣的男裝則成為波司登四季服裝主要業(yè)務(wù)，目前波司登男裝已經(jīng)開設(shè)300多家專賣店，主要分布在江蘇、浙江、廣東等省份的縣級(jí)市。波司登計(jì)劃今年繼續(xù)在二三線城市再開設(shè)500家專賣店，并進(jìn)入北京、上海等一線城市。

在收購(gòu)康博制衣之前，四季服裝業(yè)務(wù)在波司登所有業(yè)務(wù)中所占比例不到百分之一，但在采訪中本報(bào)記者了解到，波司登計(jì)劃通過(guò)并購(gòu)，在未來(lái)3-4年內(nèi)，將四季服裝業(yè)務(wù)在波司登整個(gè)業(yè)務(wù)中的比例提升到三成，從而轉(zhuǎn)型為綜合性服裝品牌經(jīng)營(yíng)商。

成為綜合性的品牌經(jīng)營(yíng)商，對(duì)于波司登來(lái)說(shuō)是一個(gè)挑戰(zhàn)，能否將做羽絨服方面的經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到四季服裝經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域，目前還有待觀察。

雖然沒有透露波司登正在談判收購(gòu)的對(duì)象，但是波司登一位高層表示，“波司登已經(jīng)制定了大的發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃，公司正朝著這個(gè)方向做”。